Steg 2 - Värdering, Letter of Intent och DD
Värdering av bolaget
Att värdera tidiga bolag innan de har omsättning är svårt. Det finns ofta stor potential men affärsriskerna är jättestora dvs chansen att man misslyckas är stor. När man värderar företag i denna fas så tittar man på jämförbara företag, den framtida affärspotentialen och ställer det emot riskerna är att man misslyckas. Ju omognare en affärsidé är desto högre är affärsriskerna och det gör att värdet på bolaget sänks för att kompensera för de risker vi tar genom att investera i ditt företag. Det är viktigt för oss att ni fortfarande har ett tillräckligt stort ägande i ert företag så att ni har incitamentet att utveckla bolaget vidare.
Det enda sättet att höja värdet på ditt bolag ...
Det enda sättet att höja värdet på ditt bolag är att riskminimera investeringen. Det innebär att ju mer fakta ni baserar era strategier på desto mindre blir affärsriskerna. Ju mer förstahandskunskap ni har om era kunders behov, era konkurrenter, marknadshinder och möjligheter desto färre blir osäkerheterna, dvs desto lägre blir vår affärsrisk och vi kan tänka oss betala mer för aktierna i ditt bolag. Även om ni är ett tidigt utvecklingsbolag så förutsätter vi att ni har en nära dialog och samarbete med era framtida kunder dvs att ni själva har pratat med era kunder och har kunskap om deras behov och vilka krav de ställer på er lösning för att de ska vara intresserade att köpa den när den är klar. Att endast basera sina affärsstrategier på historiska marknadsdata eller andrahandsinformation ökar affärsrisken och minskar värdet på bolaget.
Letter of Intent (LOI)
Om vi upplever att er affärsplan innehåller trovärdiga aktiviteter som är uppskattade rätt både vad gällande tid och kostnader kommer vi vilja skriva ett Letter of Intent (LOI) med er.
Letter of Intent kan exempelvis innehålla ...
Letter of Intent kan exempelvis innehålla:
- värderingen av bolaget
- hur mycket pengar Monen Invest kommer investera och hur stor andel Monen Invest kommer få
- vad investeringen ska användas till,
- att ett aktieägaravtal och ett investeringsavtal ska upprättas om vi väljer att gå vidare mot en investering.
- att vi kommer göra en Due diligence och hur de externa kostnaderna för investeringen kommer hanteras. Det är vanligt att bolaget står för dessa kostnader om det blir en investering. Det externa kostnaderna uppskattas till 40–75 tkr beroende på hur strukturerat bolagets datarum är och komplexiteten av bolagens avtal.
Due diligence
Due diligence är en besiktningsprocess då investeraren verifierar att allt ni har sagt stämmer och att det inte finns några andra affärsrisker än de som redan är presenterade. Man kan likna den med den besiktning man gör vid ett husköp.
En Due diligence kan vara olika omfattande, beroende på hur gammalt bolaget är och vilken typ av affärsidé det gäller. För att processen ska bli så effektiv som möjligt så rekommenderar vi bolag att starta tidigt med att samla dessa underlag i en dokumentationsstruktur i ett datarum som underlättar granskningen, både för bolaget och investeraren. Alla punkter behöver inte vara aktuella för ditt företag men det är viktigt att du har kunskap om varför den punkten inte är aktuell. Det är vanligt att det framkommer brister när granskningen genomförs. Om det finns brister i dokumentationen så ökar affärsrisken vilket kommer påverka värderingen av bolaget. Genom att redan från start ha bra ordning på sin dokumentation så bidrar det till att minska affärsriskerna.
Vi sammanställt de punkter som vanligtvis efterfrågas vid en Due diligence ...
Nedan har vi sammanställt de punkter som vanligtvis efterfrågas vid en Due diligence:
- Bolagsformalia (registreringsbevis, bolagsordning, aktiebok, stämmoprotokoll, styrelseprotokoll, aktieägaravtal m.m)
- Bank och finansiella åtaganden (lån, checkkrediter, konvertibler, optioner, inteckningar, kundfordringar mm)
- Sammanställning av tillgångar
- Avtal – allmänhet (inköps och försäljningsavtal, licensavtal, produktionsavtal, marknadsavtal, m.m)
- Försäkringar – sammanställning av alla försäkringar
- Immateriella rättigheter – kopior på alla immateriella rättigheter och avtal kopplat till IP
- Anställda och konsulter – anställningsavtal, konsultavtal, pensioner, ev tvister, övriga avtal rörande anställda
- Krav och tvister – alla uppgifter rörande tvister – pågående eller historiska
- Myndighetskrav och föreläggande – alla tillstånd, restriktioner, korrespondens med myndigheter
- Konkurrensbegränsningar – alla korrespondenser med konkurrenter eller deras ombud, avtal med konkurrenter
- Informationsteknologi – avtal rörande programvaror, hårdvaror, nätverk, underhåll/support, tillstånd, certifieringar.
- Hållbarhet/Miljö/Sociala aspekter
- Skatter och avgifter – F-skattebevis, momsregistrering, inkomstdeklaration m.m
- Marknader och riskfaktorer – beskrivning om företagets marknader och marknadsrisker
- Utvecklingsdokumentation – all dokumentation rörande produktutvecklingen fram tills nu¯
- Övrig information som är viktig för investeraren att ta del av